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巴菲特法則
巴菲特（Warren Buffett）要退休了！或許有人會說：「終於！」或許也有人會問：「真的嗎？」畢竟，關於誰是巴菲特的接班人，各界臆測多年，也關注多時。
確定的是，2025年11月，巴菲特寫了最後一封股東信，信裡說，「我將不再撰寫波克夏的年度報告，或是在年度股東大會上說個不停了。用英國人的話說，我會『歸於沉靜』（going quiet）。」他會在2025年12月31日卸下波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長職務，從2026年1月1日起，正式由格雷格．阿貝爾（Greg Abel）接任執行長。
不過，所謂退休，要看你怎麼定義。巴菲特年滿95歲，很多人認識他是股神、曾是世界首富，但其實他也是很傑出的企業經營者，從1970年起，正式擔任波克夏的執行長暨董事長，長達55年。這次，他卸下的是執行長職務，董事長是繼續當的，辦公室還是進的，建議還是給的，反正離家很近。
最後一封股東信裡，巴菲特寫道：「1956年，僅僅（在紐約曼哈頓）工作一年半後，我回到（家鄉）奧馬哈，再未離開。1958年，我買了人生中第一個，也是唯一的房子。當然，它位於奧馬哈⋯⋯開車到我工作了64年的辦公室，只需6～7分鐘。」
從生活到工作，從投資到經營，巴菲特的特色，似乎就是「恆定」、「簡約」。巴菲特之所以是巴菲特，最難以企及的部分，或許不是他的祕訣，而是他把所學習並信仰的原理原則，一生踐行。
不少人都說得一口巴菲特投資經：價值投資、複利效應、長期持有、買看得懂用得到的股票（能力圈）、挑護城河夠深而且經營團隊傑出的好公司⋯⋯捫心自問，巴菲特建議投資人獨立思考、理性判斷、逆勢而為，為什麼我們不免還是會「逆巴菲特而為」？答案應該在巴菲特說過的話，「只要有普通的智能，願意閱讀，並且學會控制自己的情緒，就可以像他那樣投資。」我們不需要更聰明，而是要更用功、夠勇敢、有耐心。
以巴菲特在投資領域的地位，我不禁想像，如同彼得原理、帕金森定律這類用人名命名的法則，如果有所謂的「巴菲特法則」，會是什麼？價值投資或許是其中之一。巴菲特說過，「支付還不錯的（fair）價格，買一家很棒的公司，遠勝於用很棒（超便宜）的價格，買一家還不錯的公司。」巴菲特經營好公司、投資好公司，再把收益回饋給股東，為股東創造價值，形成一個飛輪。重點是，好公司讓人心安，不用天天看盤，「我們買股票之後，即使股市關閉1、2年，也不會擔心。」

總編輯
齊立文